TTC Land vừa bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt 85 triệu đồng do chậm thực hiện thủ tục đăng ký, lưu ký trái phiếu. Trong khi đó, báo cáo tài chính bán niên 2026 cho thấy doanh nghiệp đang gánh gần 7.800 tỷ đồng nợ phải trả, chiếm gần 60% tổng tài sản, còn lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 23,6 tỷ đồng.
Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn Thương Tín (TTC Land, mã chứng khoán SCR), tiền thân là Sacomreal, hoạt động trong lĩnh vực đầu tư và kinh doanh bất động sản, thuộc hệ sinh thái Tập đoàn TTC. Doanh nghiệp hiện tham gia phát triển nhiều dự án bất động sản, trong đó có Selavia Phú Quốc. Việc bị xử phạt liên quan đến thủ tục trái phiếu diễn ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh và dòng tiền của TTC Land tiếp tục gặp nhiều khó khăn.
Bị phạt 85 triệu đồng vì chậm đăng ký trái phiếu 850 tỷ đồng
Ngày 9/10/2026, Thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ban hành Quyết định số 596/QĐ-XPHC xử phạt TTC Land số tiền 85 triệu đồng do thực hiện đăng ký, lưu ký trái phiếu phát hành riêng lẻ không đúng thời hạn theo quy định.
Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn Thương Tín - TTC Land (SCR) bị phạt 85 triệu đồng.
Cụ thể, TTC Land đã công bố kết quả chào bán trái phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vào ngày 7/1/2025, nhưng đến ngày 15/1/2025 mới nộp hồ sơ đăng ký trái phiếu lần đầu tại Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSDC). Theo giải trình của doanh nghiệp, việc chậm trễ phát sinh trong quá trình hoàn thiện thủ tục hành chính, dẫn đến chậm một ngày làm việc. TTC Land cho biết đã chấp hành quyết định xử phạt và khắc phục vi phạm.
Lô trái phiếu liên quan có mã SCR12401, giá trị phát hành 850 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm và dự kiến đáo hạn ngày 30/12/2029. Nguồn vốn huy động được sử dụng cho dự án Selavia Phú Quốc, với Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) là đơn vị bảo lãnh thanh toán.
Đáng chú ý, lãi suất trái phiếu ban đầu ở mức 8,5%/năm, sau đó được điều chỉnh theo từng kỳ. Riêng đợt thanh toán ngày 30/6/2026, TTC Land đã chi hơn 48,9 tỷ đồng tiền lãi, tương ứng mức lãi suất khoảng 11,7%/năm. Mặc dù doanh nghiệp khẳng định không phát sinh nợ gốc và lãi trái phiếu quá hạn, nghĩa vụ trả lãi vẫn tạo ra áp lực tài chính đáng kể trong bối cảnh kết quả kinh doanh chưa thực sự khả quan.
Doanh thu giảm 35,2%, lợi nhuận 6 tháng chỉ đạt 23,6 tỷ đồng
Theo báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2026 đã soát xét, TTC Land ghi nhận doanh thu thuần đạt 336,4 tỷ đồng, giảm 35,2% so với cùng kỳ. Giá vốn giảm mạnh hơn doanh thu, xuống còn 250,5 tỷ đồng, giúp lợi nhuận gộp đạt 85,9 tỷ đồng, tăng 16,7%. Biên lợi nhuận gộp theo đó cải thiện lên 25,5%.
Tuy nhiên, mức cải thiện này chưa đủ bù đắp chi phí tài chính đang duy trì ở mức cao. Trong kỳ, doanh thu tài chính đạt 115,5 tỷ đồng, giảm 31,2%, trong khi chi phí tài chính tăng 9,9%, lên 143,3 tỷ đồng. Riêng chi phí lãi vay được trình bày ở mức 145,4 tỷ đồng trước khi tính các khoản điều chỉnh, cao gấp khoảng 1,7 lần lợi nhuận gộp. Cùng với chi phí quản lý doanh nghiệp 34,2 tỷ đồng, TTC Land chỉ ghi nhận lợi nhuận sau thuế 23,6 tỷ đồng, giảm 26,5% so với cùng kỳ.
Với kế hoạch năm 2026 đặt mục tiêu doanh thu 1.275 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 100 tỷ đồng, TTC Land mới hoàn thành lần lượt 26,4% và 23,9% sau nửa năm. Doanh nghiệp sẽ phải tạo ra gần 939 tỷ đồng doanh thu trong 6 tháng cuối năm để hoàn thành mục tiêu đề ra.
Đáng chú ý, dù có lãi, dòng tiền kinh doanh của TTC Land lại âm tới 888,9 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước dương 233,9 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ biến động các khoản phải thu, hàng tồn kho và khoản phải trả. Trong kỳ, doanh nghiệp còn chi 125,9 tỷ đồng tiền lãi vay, khiến áp lực dòng tiền tiếp tục gia tăng.
Nợ phải trả gần 7.800 tỷ đồng, tiền mặt giảm còn 43 tỷ đồng
Áp lực tài chính của TTC Land còn thể hiện rõ trên bảng cân đối kế toán. Tính đến ngày 30/6/2026, tổng tài sản doanh nghiệp đạt 13.165,4 tỷ đồng, trong đó nợ phải trả lên tới 7.787,4 tỷ đồng, chiếm 59,2% tổng tài sản và cao gấp 1,45 lần vốn chủ sở hữu.
Đáng chú ý, tổng dư nợ vay và nợ thuê tài chính đạt gần 4.690 tỷ đồng, tăng khoảng 500 tỷ đồng chỉ sau 6 tháng. Trong kỳ, TTC Land vay thêm 1.743,9 tỷ đồng và chi 1.169,9 tỷ đồng trả nợ gốc. Dù dòng tiền tài chính dương 573,8 tỷ đồng, lượng tiền này vẫn không đủ bù đắp dòng tiền kinh doanh âm, khiến tiền và các khoản tương đương tiền cuối kỳ giảm 87,1%, chỉ còn 43,4 tỷ đồng.
Cùng với đó, gần 3.977 tỷ đồng tài sản của TTC Land đang nằm tại các khoản phải thu ngắn và dài hạn, chiếm 30,2% tổng tài sản. Hàng tồn kho cũng đạt 3.549,3 tỷ đồng, trong đó bất động sản xây dựng dở dang chiếm gần 2.767 tỷ đồng. Như vậy, tổng giá trị các khoản phải thu và hàng tồn kho đã vượt 7.500 tỷ đồng, tương đương 57,2% tổng tài sản của doanh nghiệp.
Với lượng vốn lớn tập trung tại các khoản phải thu và dự án bất động sản, khả năng cải thiện dòng tiền của TTC Land sẽ phụ thuộc đáng kể vào tiến độ thu hồi công nợ, bán hàng và bàn giao sản phẩm. Nếu các hoạt động này được đẩy nhanh, doanh nghiệp có thể giảm nhu cầu vay mới để bổ sung vốn lưu động. Ngược lại, khi dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm trong khi dư nợ vay vẫn gia tăng, áp lực trả lãi và nghĩa vụ nợ sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến lợi nhuận cũng như khả năng thanh khoản của TTC Land.
Thế Anh