Do ảnh hưởng tình hình kinh tế Việt Nam và thế giới, tổng sản lượng hàng hóa quốc tế quý 1/2023 của Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) giảm mạnh, kéo theo lợi nhuận sau thuế đi lùi gần 40%. Công ty chứng khoán SSI nhận định công ty đang bước vào chu kỳ kinh doanh đi xuống.
CTCP Dịch vụ hàng hóa Sài Gòn (SCSC, mã SCS) đã công bố BCTC quý 1/2023 với doanh thu giảm 33% so với cùng kỳ đạt 162 tỷ đồng, tương ứng với sản lượng giảm 34% so với cùng kỳ, do mức nền rất cao trong Q1/2022, cùng với nhu cầu suy yếu ở thời điểm hiện tại.
Tổng khối lượng đạt 43 nghìn tấn, bao gồm 30 nghìn tấn hàng quốc tế (-45% so với cùng kỳ) và 13 nghìn tấn hàng nội địa (+18% so với cùng kỳ). Nếu so với các năm bình thường như 2019, thì sản lượng quốc tế thấp hơn khoảng 25%.
Trong báo cáo cập nhật doanh nghiệp gần đây, SSI Research cho biết sản lượng hàng hóa nội địa tăng 18% so với cùng kỳ trong Q1/2023 chủ yếu chủ yếu do mức nền cao trong Q1/2022 (Việt Nam chỉ mở cửa trở lại hoàn toàn kể từ ngày 15/3/2023), đồng thời việc Trung Quốc mở cửa biên giới trở lại cũng đóng vai trò làm tăng nguồn cung hàng hóa vào Việt Nam trong thời điểm này.
Tuy nhiên, sản lượng hàng hóa quốc tế giảm 45% so với cùng kỳ, giảm mạnh hơn ước tính, do tổng giá trị thương mại của Việt Nam chỉ giảm 14% so với cùng kỳ; mức nền cao trong Q1/2022 và SCS vẫn được hưởng lợi từ tình hình tắc nghẽn cảng biển và tàu biển. Điều này cũng cho thấy nhu cầu đối với hàng hóa không thiết yếu (giá trị cao) giảm rất mạnh, có thể đến từ thu nhập khả dụng giảm (do lạm phát), triển vọng nền kinh tế yếu và tình hình địa chính trị phức tạp.
Điều này đã kéo thương mại bằng đường hàng không xuống thấp hơn mức suy giảm giá trị thương mại tổng thể (bao gồm cả các phương tiện vận tải khác như đường biển hoặc xe tải, đây là những phương tiện vận chuyển có chi phí thấp hơn và do đó ít nhạy cảm hơn với thay đổi thu nhập).
Một lý do khác là việc nhập khẩu vật tư y tế liên quan đến COVID-19 giảm, nhưng nhìn chung phân khúc đóng góp khá nhỏ (2-3% tổng lượng hàng hóa).
Do giá bình quân hàng hóa nội địa thấp hơn nhiều so với giá bình quân hàng hóa quốc tế nên tỷ suất lợi nhuận gộp cũng giảm từ mức rất cao từ 83% trong Q1/2022 xuống 75% trong Q1/2023, vẫn ở mức rất cao do hoạt động hiệu quả cũng như tính chất tỷ suất lợi nhuận cao của ngành kinh doanh vận tải hàng không. Lợi nhuận gộp đạt 122 tỷ đồng (-40% so với cùng kỳ).
Về chi phí, SSI nhận thấy công ty vẫn quản lý tốt các chi phí, với chi phí bán hàng & quản lý chung không đổi ở mức 13 tỷ đồng, trong khi doanh thu hoạt động tài chính cao hơn ở mức 19 tỷ đồng (so với 12 tỷ đồng trong năm 2022), chủ yếu là do lãi tiền gửi cao hơn. Công ty không có nợ vay nên không có chi phí tài chính.
Nhìn chung, lợi nhuận trước thuế Q1/2023 giảm 35% so với cùng kỳ và đạt 129 tỷ đồng, mang lại tỷ suất lợi nhuận trước thuế là 79%, nhưng thấp hơn mức 82% trong Q1/2022. Lợi nhuận sau thuế Q1/2023 đạt 113 tỷ đồng (-40% so với cùng kỳ).
Năm 2023, SCS đặt mục tiêu tổng doanh thu đạt 860 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 620 tỷ đồng, lần lượt giảm 5,5% và 11% so với thực hiện năm trước. Cụ thể, tổng sản lượng hàng hoá năm 2023 dự kiến đạt 206.000 tấn, giảm nhẹ 7% so với thực hiện 2022; trong đó sản lượng hàng hóa quốc tế đạt 158.000 tấn, chiếm tỷ trọng 77%, còn lại là hàng hóa quốc nội.
Kế hoạch kinh doanh đầy thận trọng của HĐQT SCS dựa trên nhận định nền kinh tế thế giới và Việt Nam năm 2023 được dự báo còn nhiều khó khăn, bất ổn. Đặc biệt là diễn biến kéo dài của cuộc xung đột Nga – Ukraina, lượng hàng hóa giảm, lạm phát cao toàn cầu chưa kiểm soát được, lãi suất Ngân hàng khó giảm... dẫn đến khó khăn khó lường cho nền kinh tế nói chung và ngành hàng không nói riêng.
Một trong những chiến lược phát triển quan trọng của SCSC thời gian tới là đầu tư thiết bị nâng công suất Nhà ga hàng hóa lên 350.000 tấn/năm giai đoạn 2 và xây dựng mở rộng phần kho hàng hóa nội địa. SCSC cũng đề xuất khả năng tham gia đầu tư khai thác Nhà Ga hàng hoá sân bay quốc tế Long Thành theo chủ chương phê duyệt của Chính phủ.
Cổ phiếu SCS trên thị trường chứng khoán chứng kiến diễn biến trồi sụt từ quý 4/2022 tới nay. Sang năm 2023, nhiều dự báo cho thấy tín hiệu khó khăn dần xuất hiện gây trở ngại tới kinh doanh cũng khiến cổ phiếu SCS "đi ngược" thị trường chung. Kết phiên 28/4, SCS dừng ở mức 65.700 đồng/cp, thấp hơn 26% so với đỉnh thiết lập gần 1 năm trước và giảm 12% so với đầu năm.
Trung Anh