Giá vàng trong nước đồng loạt đi xuống trong ngày 15/9, nhưng người mua chưa thể nhẹ nhõm khi chênh lệch giữa hai chiều giao dịch vẫn phổ biến 3–4 triệu đồng/lượng. Cùng nguy cơ giá thế giới tiếp tục biến động sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, người bắt đáy đang đối mặt với hai lớp rủi ro.
Mua một lượng vàng đã chịu lỗ ngay vài triệu đồng
Sau những phiên tăng giảm liên tục, thị trường vàng trong nước ngày 15/9 chuyển sang sắc đỏ trên diện rộng. Không chỉ vàng miếng SJC, giá vàng nhẫn và vàng nữ trang cũng được nhiều doanh nghiệp điều chỉnh giảm khá mạnh.
Theo bảng giá cập nhật lúc 11 giờ 30 phút, Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn niêm yết vàng miếng SJC ở mức 142,3–145,3 triệu đồng/lượng, giảm 900.000 đồng ở cả chiều mua vào và bán ra so với phiên trước.
DOJI, PNJ và Phú Quý cũng đưa giá vàng miếng về cùng vùng 142,3–145,3 triệu đồng/lượng. Tại Mi Hồng, mức giảm lên tới 1 triệu đồng/lượng, giá giao dịch còn 143–144,5 triệu đồng/lượng.
Riêng Bảo Tín Minh Châu có diễn biến đáng chú ý khi giá mua vào giảm 500.000 đồng, xuống 142,5 triệu đồng/lượng, nhưng giá bán ra lại tăng 300.000 đồng, lên 146,5 triệu đồng/lượng. Sự điều chỉnh trái chiều khiến khoảng cách mua – bán tại doanh nghiệp này bị nới lên 4 triệu đồng/lượng.
Vàng nhẫn cũng không nằm ngoài xu hướng giảm. Vàng nhẫn SJC mất 900.000 đồng/lượng, xuống 141,8–144,8 triệu đồng/lượng. DOJI niêm yết ở mức 142,5–146,5 triệu đồng/lượng, trong khi vàng nhẫn Bảo Tín Minh Châu có giá 142,5–146,5 triệu đồng/lượng. Mi Hồng giảm mạnh nhất, mất 1 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều.
Giá vàng trong nước đồng loạt đi xuống trong ngày 15/9, nhưng người mua chưa thể nhẹ nhõm khi chênh lệch giữa hai chiều giao dịch vẫn phổ biến 3–4 triệu đồng/lượng.
Như vậy, khoảng cách mua – bán vàng nhẫn tại một số thương hiệu đã lên tới 4 triệu đồng/lượng. Với mức chênh lệch này, một người mua một lượng vàng với giá 146,5 triệu đồng rồi bán lại ngay chỉ được doanh nghiệp thu mua với giá 142,5 triệu đồng. Khoản lỗ tức thời lên tới 4 triệu đồng, chưa cần giá thị trường biến động.
Với vàng miếng SJC tại nhóm doanh nghiệp niêm yết 142,3–145,3 triệu đồng/lượng, người mua cũng chịu thiệt khoảng 3 triệu đồng/lượng nếu phải bán lại ngay. Giá vàng cần tăng hơn 2% mới đủ bù khoản chênh lệch ban đầu, trong khi xu hướng ngắn hạn đang chịu tác động từ nhiều yếu tố khó đoán.
Khoảng cách mua – bán không chỉ là phần lợi nhuận của doanh nghiệp mà còn phản ánh mức độ thận trọng trước nguy cơ giá biến động. Khi thị trường tăng giảm mạnh, doanh nghiệp thường nới rộng biên giao dịch để hạn chế rủi ro. Phần rủi ro đó, cuối cùng, được chuyển một phần sang người mua.
Đáng chú ý, biên mua – bán giữa các doanh nghiệp không giống nhau. Cùng là vàng miếng SJC nhưng khoảng cách tại Mi Hồng vào thời điểm khảo sát chỉ khoảng 1,5 triệu đồng/lượng, trong khi nhiều hệ thống duy trì ở mức 3 triệu đồng và Bảo Tín Minh Châu lên tới 4 triệu đồng.
Điều này cho thấy người mua không nên chỉ nhìn vào giá bán ra thấp nhất. Giá doanh nghiệp cam kết mua lại cũng là yếu tố rất quan trọng, nhất là với những người mua vàng để đầu tư ngắn hạn hoặc có thể cần tiền đột xuất.
Rủi ro còn lớn hơn đối với vàng nữ trang. Giá vàng 24K tại SJC được niêm yết ở mức 139,3–143,8 triệu đồng/lượng, chênh lệch 4,5 triệu đồng. Tại Phú Quý, khoảng cách lên tới 5 triệu đồng/lượng. Với vàng có hàm lượng thấp hơn, chênh lệch giữa giá mua và bán còn có thể lớn hơn do liên quan đến chi phí gia công, hao hụt và chính sách thu đổi của từng doanh nghiệp.
Bởi vậy, việc giá vàng giảm gần 1 triệu đồng/lượng chưa đồng nghĩa cơ hội mua đã thực sự xuất hiện. Người bắt đáy có thể mua được mức giá thấp hơn phiên trước, nhưng vẫn phải vượt qua “bức tường” chênh lệch vài triệu đồng trước khi tính đến lợi nhuận.
Thị trường chờ thông điệp quyết định từ Fed
Áp lực đối với vàng trong nước xuất hiện khi thị trường thế giới cũng trải qua một nhịp điều chỉnh đáng kể. Đầu giờ chiều 15/9, giá vàng giao ngay dao động quanh 4.289 USD/ounce, giảm hơn 0,2% và ở gần vùng thấp nhất trong hơn một tháng.
Quy đổi theo tỷ giá ngân hàng khoảng 26.200 đồng/USD, giá vàng thế giới tương đương khoảng 135,4 triệu đồng/lượng, chưa tính thuế và chi phí. So với mức bán ra cao nhất trong nước, vàng thế giới đang thấp hơn khoảng 11 triệu đồng/lượng.
Đây là lớp rủi ro thứ hai đối với người mua vàng. Ngoài chênh lệch giữa giá mua và bán, nhà đầu tư còn phải đối mặt với khoảng cách khá lớn giữa thị trường trong nước và thế giới. Nếu giá trong nước điều chỉnh nhanh hơn để thu hẹp khoảng cách, người mua ở vùng giá cao có thể chịu thêm thiệt hại ngay cả khi giá thế giới không giảm sâu.
Tâm điểm của thị trường lúc này là cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày 15–16/9 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Thị trường tài chính quốc tế đang đặt cược rất cao vào khả năng Fed nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất điều hành lên vùng 3,75–4%.
Kỳ vọng này gia tăng sau khi số liệu cho thấy lạm phát tiêu dùng tại Mỹ tăng tốc trong tháng 8. Giá dầu leo lên quanh 107 USD/thùng, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm có lúc vượt 5%, cao nhất kể từ năm 2007. Đồng USD mạnh hơn và lợi suất trái phiếu tăng đều gây bất lợi cho vàng, bởi kim loại quý không tạo ra dòng tiền lãi định kỳ.
Chuyên gia phân tích thị trường Tony Sycamore cho rằng cách Chủ tịch Fed phát đi thông điệp sau cuộc họp còn quan trọng hơn bản thân quyết định tăng lãi suất. Nếu Fed coi đây là bước khởi đầu cho một chu kỳ thắt chặt được xem xét qua từng cuộc họp, vàng và các tài sản rủi ro có thể chịu thêm sức ép. Ngược lại, tín hiệu cho thấy Fed muốn hành động thận trọng hơn có thể hỗ trợ thị trường.
Cùng nguy cơ giá thế giới tiếp tục biến động sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, người bắt đáy đang đối mặt với hai lớp rủi ro.
Cùng quan điểm thận trọng, chuyên gia ngoại hối Christopher Wong của OCBC nhận định sự kết hợp giữa giá dầu cao, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và tâm lý né tránh rủi ro đang hỗ trợ đồng USD. Muốn đồng bạc xanh tăng mạnh hơn nữa, Fed phải để ngỏ khả năng tiếp tục thắt chặt chính sách trong những cuộc họp tới. Diễn biến của USD sẽ tác động trực tiếp đến giá vàng quốc tế.
Ở trong nước, chuyên gia tài chính Nguyễn Trí Hiếu lưu ý rằng nếu giá dầu tiếp tục duy trì trên 100 USD/thùng, Fed gần như không còn nhiều dư địa để giảm lãi suất trong những tháng cuối năm, thậm chí có thể phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn. Đây là yếu tố có khả năng tiếp tục tạo sức ép lên vàng trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, vàng vẫn còn những lực đỡ nhất định. Căng thẳng địa chính trị chưa hạ nhiệt, nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng và nhu cầu phòng ngừa lạm phát có thể thúc đẩy lực mua trú ẩn. Sau mỗi nhịp giảm mạnh, thị trường cũng thường xuất hiện dòng tiền mua vào ở vùng giá thấp.
Chính sự giằng co giữa lãi suất cao và nhu cầu trú ẩn khiến giá vàng có thể đảo chiều nhanh trong thời gian rất ngắn. Một thông tin về chính sách tiền tệ, giá dầu hoặc xung đột địa chính trị cũng đủ làm thị trường thay đổi trạng thái.
Trong bối cảnh đó, việc mua vàng bằng tiền nhàn rỗi, chia nhỏ thời điểm giải ngân và xác định mục tiêu nắm giữ dài hạn sẽ giúp hạn chế rủi ro hơn so với dồn tiền bắt đáy. Người mua cũng cần so sánh đồng thời giá bán ra, giá doanh nghiệp thu mua lại và chính sách thu đổi, thay vì chỉ nhìn vào mức giảm trong một phiên.
Giá vàng đang hạ nhiệt, nhưng thị trường chưa thực sự “nguội”. Khi chênh lệch mua – bán vẫn lên tới hàng triệu đồng và cuộc họp của Fed có thể tạo thêm một nhịp biến động mạnh, quyết định xuống tiền vội vàng rất dễ biến kỳ vọng bắt đáy thành cảnh mắc kẹt ở vùng giá cao.
Quang Anh