Thị trường tài chính toàn cầu đã chứng kiến nhiều biến động ngay sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định hạ lãi suất lần đầu tiên trong năm 2025. Giá vàng thế giới chạm mức kỷ lục mới, đồng USD phục hồi sau khi giảm ban đầu, trong khi chứng khoán Mỹ khép lại phiên giao dịch với xu hướng trái chiều. Tại Việt Nam, chứng khoán điều chỉnh giảm và giá vàng trong nước tăng cao.
Ngày 17/9 (giờ Mỹ), Fed thông báo cắt giảm lãi suất cơ bản thêm 25 điểm phần trăm, đưa biên độ xuống 4,0 – 4,25%. Đây là lần giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 11 năm ngoái, trong bối cảnh kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm lại, lạm phát vẫn neo ở mức cao và thị trường lao động xuất hiện dấu hiệu suy yếu.
Phát biểu tại cuộc họp báo sau đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh động thái lần này không nhằm khởi đầu một chu kỳ hạ lãi suất kéo dài, mà chỉ là biện pháp “quản lý rủi ro” để củng cố nền kinh tế. Ông đồng thời khẳng định Fed cam kết kiềm chế lạm phát về mức mục tiêu dài hạn, trong khi vẫn theo dõi sát diễn biến việc làm.
Trên thị trường chứng khoán, các chỉ số lớn của Mỹ có phản ứng trái chiều. Ban đầu, nhà đầu tư hồ hởi trước quyết định của Fed, song giao dịch nhanh chóng trở nên biến động khi thị trường cố gắng giải mã thông điệp từ ông Powell. Chốt phiên 17/9, chỉ số Dow Jones tăng 0,6% lên 46.018,32 điểm, trong khi S&P 500 giảm 0,1% xuống 6.600,35 điểm và Nasdaq mất 0,3% còn 22.261,33 điểm. Nhóm cổ phiếu công nghệ lớn như Nvidia, Oracle, Palantir và Broadcom chịu áp lực chốt lời, trong khi các mã vốn hóa nhỏ thuộc Russell 2000 tăng nhờ triển vọng hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp hơn.
Trên thị trường hàng hóa, vàng trở thành tâm điểm khi liên tiếp thiết lập các mốc kỷ lục mới. Trong phiên 17/9, hợp đồng vàng giao tháng 12 tăng 2,40 USD lên 3.727 USD/ounce, có thời điểm chạm mức 3.707,40 USD/ounce – cao nhất lịch sử. Vàng giao ngay lùi nhẹ 0,2% xuống 3.681,39 USD/ounce. Giới phân tích cho rằng vàng vẫn duy trì xu hướng tăng trong ngắn hạn nhờ lãi suất thấp, nhu cầu trú ẩn an toàn giữa bất ổn kinh tế - chính trị, cùng xu hướng mua ròng từ các ngân hàng trung ương. Nhiều dự báo cho rằng giá vàng có thể dao động trong vùng 3.600 – 3.900 USD/ounce và thậm chí chạm mốc 4.000 USD/ounce trong năm tới nếu căng thẳng toàn cầu kéo dài.
Trên thị trường các kim loại quý khác, giá bạc giao ngay trượt 1,5% xuống 41,9 USD/ounce, còn giá bạch kim giảm 1,1% còn 1.374,99 USD/ounce.
Đồng USD biến động mạnh khi Fed đưa ra quyết định. Ban đầu, đồng bạc xanh giảm giá, nhưng sau đó phục hồi, tăng so với euro và nhiều đồng tiền khác. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm về mức 3,997%. Giá dầu thô hạ xuống quanh 64,25 USD/thùng. Các chuyên gia cho rằng phản ứng này phản ánh kỳ vọng Fed sẽ thận trọng hơn trong những bước đi tiếp theo, thay vì nới lỏng mạnh mẽ như mong đợi của một bộ phận thị trường.
Theo đánh giá của giới chuyên gia, với việc Fed giảm lãi suất thì các nước mới nổi có thể hưởng lợi từ USD yếu, áp lực tỷ giá suy giảm, dòng vốn chịu áp lực rút về ít hơn. Nhưng Châu Âu và Châu Á có thể chịu áp lực lạm phát nhập khẩu, làm chậm tăng trưởng toàn cầu.
Theo các chuyên gia tài chính trong nước, động thái hạ lãi suất của Fed giúp giảm áp lực tỷ giá, tạo cơ hội hút vốn đầu tư, hỗ trợ Ngân hàng Nhà nước trong việc điều hành. Đồng thời cũng khiến dòng vốn đầu tư gián tiếp (portfolio) quay lại các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam, tạo thuận lợi cho chứng khoán và trái phiếu. Thị trường chứng khoán Việt Nam có thể hút dòng vốn ngoại trở lại, đặc biệt các ngành bất động sản, ngân hàng và bán lẻ. Thị trường trái phiếu và bất động sản cũng sẽ phục hồi nhờ chi phí vốn giảm.
Đặc biệt, Việt Nam có thể hưởng lợi ngắn hạn về tài chính – tiền tệ, nhưng cần điều hành linh hoạt để ứng phó với biến động thương mại và giá hàng hóa toàn cầu.
Trung Anh (t/h)